En 2024, le ratio de la dette publique du Sénégal a franchi la barre des 118,8 % du PIB selon le FMI. Ce chiffre, souvent mis en avant, peut faire croire à une situation financière alarmante. Pourtant, il est essentiel d'analyser ce ratio dans un contexte plus large, notamment avec la croissance notable observée au début de 2025.

Le PIB : un indicateur mal interprété

Le produit intérieur brut (PIB) est un indicateur clé qui mesure la valeur des biens et services produits dans un pays sur une année. Toutefois, ce chiffre représente un flux et non un stock de richesses. Ainsi, le ratio de la dette du Sénégal se calcule en comparant une dette accumulée à une production annuelle. Cela signifie que si le Sénégal consacrait l'intégralité de sa richesse annuelle à rembourser sa dette, cela ne suffirait pas à la réduire.

La compréhension du PIB est cruciale, car il est souvent confondu avec la capacité d'un État à rembourser ses emprunts. En réalité, un ratio élevé peut être moins préoccupant si une croissance soutenue accompagne cette situation.

Une analyse dynamique du ratio de la dette

Les données du premier trimestre 2025 montrent que le PIB sénégalais a crû de 12,1 %, un résultat largement attribué à l'exploitation des hydrocarbures. Si cette tendance se maintient, le ratio de la dette pourrait mécaniquement diminuer à mesure que la production nationale augmente. Si la dette reste stable pendant que le PIB croît, il est possible que le ratio repasse sous les 100 % d'ici 2026.

Cette dynamique indique que la capacité du pays à gérer sa dette s'améliore avec la croissance, un phénomène bien connu des économistes. La croissance permet à une économie d'absorber une dette plus importante sans subir de pressions financières excessives.

En conclusion, il est crucial de ne pas se limiter à une interprétation statique des indicateurs économiques. Un ratio de dette élevé comme celui du Sénégal peut être gérable s'il est soutenu par une croissance économique forte et une gouvernance budgétaire efficace.

Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment apporté des nouvelles préoccupantes concernant son interaction avec le Sénégal. Lors d'un point de presse tenu le 12 septembre 2025, Julie Kozack, Directrice du Département de la communication du FMI, a évoqué la nécessité d'éclaircir plusieurs points avant d'envisager un accord avec le pays africain.

Les relations entre le Sénégal et le FMI semblent être marquées par des attentes déçues. Chaque visite des responsables sénégalais à Washington suscite l'espoir d'un soutien financier, mais les confirmations se font attendre. La directrice a rappelé que des mesures sont encore à discuter entre les autorités locales et la mission du FMI avant qu'une décision ne puisse être prise.

Les enjeux de la transparence fiscale au Sénégal

Les discussions en cours visent à restaurer la transparence fiscale et à établir un rapport budgétaire fiable. Cependant, aucun calendrier n'a été fourni concernant l'issue de ces pourparlers. En juillet, le FMI avait déjà souligné l'importance d'examiner le rapport Forvis Mazars concernant la dette du pays avant de se prononcer.

Malgré les assurances de Mme Kozack, qui a déclaré que le FMI souhaite aider le Sénégal à regagner sa crédibilité, les craintes persistent au sein de l'opinion publique. L'adoption de la loi sur l'accès à l'information pourrait offrir une meilleure transparence sur les décisions économiques prises par les dirigeants.

En juin 2025, l'État du Sénégal a enregistré des résultats financiers encourageants. Selon l'Agence nationale de la statistique et de la démographie (Ansd), les recettes totales ont augmenté de 73,9 milliards de Fcfa, atteignant 2 206,9 milliards de Fcfa.

Les recettes fiscales en forte hausse

Cette progression est principalement due à une augmentation des recettes fiscales, qui ont crû de 76,8 milliards de Fcfa. En comparaison, les recettes non fiscales ont connu une légère baisse de 2,9 milliards de Fcfa. Sur une période d'un an, les recettes ont augmenté de 52,7 milliards de Fcfa, soit une hausse de 19 % par rapport à la même période en 2024.

Amélioration du solde commercial

Le solde commercial a également montré des signes d'amélioration, passant de -1 726,3 milliards à -728,5 milliards de Fcfa. Cette évolution positive est attribuée à une hausse des exportations de 44,9 milliards de Fcfa, tandis que les importations ont diminué de 12,5 milliards de Fcfa. Les exportations d'huile de palme, d'or non monétaire et de zirconium ont particulièrement contribué à cette croissance.

Les salaires dans l'administration centrale ont progressé de 1,4 % mensuellement et de 3,5 % sur un an, reflétant la solidité des finances publiques. En somme, ces indicateurs témoignent d'une bonne santé économique pour le Sénégal au premier semestre 2025.

La Banque mondiale, à travers les PIB par habitant des pays publiés en fin 2017, considère que les deux (2) voisins font partie des pays les moins avancés au monde.